编者按：中东的战火敲打着大众经济最明锐的能源神经。国际油价大幅波动背后，通胀、利率的波动预期加重寰宇经济不细则性，“石油—好意思元”体系裂痕加速大众能源花式和金融规矩的重构。腾讯财经筹划“能源引爆点”系列内容，随同中东场面的演绎标的、跟踪事件的冲击链条、解码能源博弈的底层逻辑和改日走向。本文为系列第5期。

腾讯新闻《潜望》

文｜周艾琳

剪辑｜刘鹏

国际油价大冲破100好意思元大关，霍尔木兹海峡透彻解封仍遥不行及，能源基础设施的冒昧意味着高油价很可能握续更久。

大众能源安全火暴再度升温，光伏等新能源的替代价值被从头扫视。这无疑让东谈主猜测了2022年的俄乌往来，对俄罗斯原油依赖度接近40%的欧洲一度面对原油穷乏危急。

俄乌往来实质上是中国光伏产业的一次"加速器"——它把欧洲底本要用10年完成的需求集会开释。2022年中国对欧洲光伏出口同比增长超100%，同庚欧洲从中国入口光伏组件约80-100GW，而欧洲往常试验新增装机只消约40GW，宽广组件插足库存。

如今，访佛的脚本似乎又在演出，但市集远远不如往常放浪，2026年的光伏板块行情也不如往常那样波浪壮阔。不才游需求不足的布景下，“反内卷”的大棒并未让卷上天的光伏行业出清。

在此布景下，咱们对话了蓝念念科技集团能源处治中心正经东谈主、蓝念念新能源公司总司理陈田。在这位资格了多轮光伏周期的一线高管看来，一边是外洋能源危急催生的潜在需求，一边是国内光伏行业深陷产能弥散、同质化竞争的泥潭。外洋市集并非浅显的“泼天繁荣”，国内出清仍在朝晨前夕，唯有废弃廉价内卷、聚焦高附加值家具，能力收拢本轮能源变局的真确红利。

欧洲情况不同于“俄乌时辰”

仍需各异化解围

比较起俄乌时辰，如今欧洲面对的短期平直冲击仍稍弱一些。更要害的问题在于，光伏组件在欧洲早已不缺。

陈田以为，现时的问题在于三点——年头中国企业照旧在抢出口；欧洲光伏装配季节性极强（冬夏令不对适）；组件利润照旧被摊薄，需要进行更各异化的布局。

具体而言，受4月1日中国出口退税下调影响，中国企业在退税前集会抢出口，导致欧洲组件库存畸形充足，短期严重供大于求。

尽管如今能源价钱飙升，但欧洲装配季节性极强，冬夏令不相宜装配，仅春秋两季为旺季，现时并非需求岑岭，组件紧迫性很低。

“为止就导致中国企业在欧洲接续打价钱战，把国内内卷平直外溢。”陈田说起，现时组件报价虚高，但试验成交价大幅下探，行业盈利浅陋（净利率仅2%–3%）。欧洲渠谈商、装配商被动廉价抛库存回笼资金。现在，鹿特丹等口岸堆满货，短期莫得“暴涨契机”。

相干于组件，其实逆变器的利润花式一直更好，但问题在于，这一方法花式牢固，头部左右（华为、阳光电源双寡头，还有SMA、Fronius等欧洲原土品牌），中小企业难进，认证、品牌、渠谈战才是要害。

中国企业怎么解围？欧洲的契机在那儿？陈田暗示，“欧洲组件不缺，以蓝念念科技为例，2023年，企业咬牙果决出售4000万元组建的通例组件产线，废弃同质化竞争，转而依托玻璃期间上风，研发轻质光伏组件，布局1.1mm超薄光伏玻璃，组件分量降至5.4kg/㎡，减重超55%。”

原因在于，欧洲有一个痛点，即1/3的屋顶承重不足（7.5–10kg/㎡），通例组件（12.5kg/㎡）完竣装不了，柔性组件2年严重衰减，而轻质组件减重超55%，不错适配欧洲1/3承载能力不足的屋顶，并且家具溢价可达30%。据腾讯新闻《潜望》了解，现在这类超薄光伏玻璃已插足欧洲测试与小批量实施阶段，仍待欧洲市集的反应。

此外，业内东谈主士也说起，欧洲自然不缺组件，但储能畸形紧缺，户储订单排到7–8月，俄乌冲突时曾加价超50%，但仍售罄。储能单价高、决策严慎，但一朝刚需，利润远好于组件。

东南亚“桃子”难摘

需适配腹地生态

东南亚对高油价的火暴一样可显着感知，据腾讯新闻《潜望》了解，如泰国等以致出现列队加油的情况。

东南亚多国宽广面对电力供应不足、每每停电、油气依赖度高的痛点，光伏+储能的经济性与必要性权臣提高。但关于中国企业而言，这种“泼天繁荣”的摘取并非易事。

在陈田看来，东南亚市集的解围挑战重重，并且需要幸免陷坑。主要的问题在于，东南亚举座市集体量远不足欧洲与中国，仅能动作大众市集的增量补充，难以消化国内超1500GW的广阔产能。即便需求快速增长，短期装机限度仍有限。

更要害的问题照旧在于当地的生态——眷属式经济与政商壁垒，合规与回款风险极高。如若莫稳妥地强力合营伙伴，企业平直插足将面对神色推动沉重、资金回款困难等问题。

另一阻滞疏远的挑战在于，东南亚电网承载欠安，当地电网建立滞后，网架薄弱、颐养能力不足，远不如中国电网具备刚劲的消纳能力，宽广装机无法灵验运输与运用。

鲜有被说起的少量是，多数国度不肯秉承中国企业参与电网建立，并网瓶颈短期难以破解，平直制约光伏装机限度延伸。东南亚光伏神色还宽广存在审批历程复杂、发电主义稀缺等问题。

业内东谈主士称，以越南为例，风电、光伏神色主义获得难度极高，审批周期长、不细则性大；部分国度政策变动每每，补贴、并网规矩调养可能平直影响神色收益，投资讲演难以保险。

陈田以为，市集体量较大、东谈主口基数高的印尼市集是东南亚“头号选手”，缺电问题凸起、政府推能源度强。

“但一样不相宜企业平直下场布局，政商相干壁垒高，咱们的策略照旧回击直参与当地谋略，依托腹地有资源、有禀赋的合营伙伴动作樊篱，中国企业输出中枢家具、期间与材料，尽量避让廉价竞争与合规陷坑。”

事实上，除了东南亚，中国企业在非洲具备自然上风，非洲莫得熟谙的原土光伏产业链，高度依赖中国家具与决策，中国企业的供应链、委用能力、性价比齐占优。以津巴布韦为例，当地推动农村百万套光储系统神色，现在客户清贫条目加速发货，核肉痛点在于油价攀升、电力供应不足、每每停电，光储成为保险坐褥生计的要害决策。

反内卷仍在朝晨前夕

2026年是出清年

关于中国光伏行业而言，如今还在沉重的出清过程中。

2025年7月，anti-involution（反内卷）一词在国际市集崇高行开来，外洋投资者高度和顺，A股一度打破3600点大关，“再通胀贸易”有昂首迹象。在一场国度级高层会议上，建议要设施坐褥者之间的无序降价和过度竞争。7月会议后的一个月，机构笼罩的光伏公司（通威/协鑫/大全）股价平均高潮了32%，多晶硅价钱（非成交价钱）在两周内高潮40%。

不外，随后市集慢慢回来平素，不才游需求疲软的布景下，供给侧的矫正奏效有限，光伏巨头仍不肯废弃霸占市集份额。如今，即使中东往来点火新能源需求预期，但在陈田看来，光伏行业仍在较为磨折的出清期。

“反内卷措施后果有限。即便设定招标底价，终局市集仍不秉承，试验成交价钱较报价下调约10%，行业举座盈利浅陋，多家头部企业出现耗费。更严峻的是，产能出清过程闲适，宽广政府财富介入，部分企业即便耗费也难以透彻退出，导致劣币驱散良币，行业抽检及格率大幅下滑，廉价劣质家具冲击市集。”

他称：“2026年是国内光伏行业无缺出清年，这是一场马拉松式的耐力淘汰赛，企业歇业、产能整合将握续发生。”

近期的一个廉价收购案便是缩影——沿途新能源在2023年7月Pre-IPO轮融资时估值达80亿，本年被TCL中环收购，投前估值降至8亿，较巅峰缩水约90%，这一“膝盖斩”式的估值变化，不仅折射出本钱市集对光伏赛谈的信心落潮，更突显了行业从狂热延伸转向狰狞出清的深化更正。

从产业链看，硅料、硅片、电板、组件全方法产能高企，行业产能超1500GW，而大众试验需求仅600GW傍边。重复4月1日组件出口退税下调，此前出现抢出口表象，进一步加重阶段性供给压力。

在陈田这一见证多轮周期的光伏东谈主看来，公司确现时策略仍是废弃内卷组件坐褥，专注各异化家具研发，如轻质组件，减薄玻璃厚度，提高家具价钱；同期，对行业而言，储能仍是改日的制胜要害，阳光电源早年恰是因为布局储能较早，市值冲到光伏第一，而现在缔结到逾期了的隆基也刚刚启动布局，阿特斯、东方日升等齐在加码布局。光储交融，需要有好的EMS处治系统，这是改日新能源竞争的要害范围。

熬过2026年的出清阵痛，解脱无效内卷，中国光伏能力真确从“产能大国”迈向“产业强国”，在大众新能源赛谈收场高质地发展。