鲍威尔为AI投资正名，称其是基于真实需求的结构性布局九游会J9，而非投契炒作。高盛呼应其不雅点，称AI投资占GDP比重仍低，将来以致有望创造高达19万亿好意思元经济价值。

当地时辰周三，好意思联储主席鲍威尔明确暗意，面前的东谈主工智能激越并非另一场互联网泡沫。在好意思联储计谋会议后的记者会上，他心快口直地指出，本轮东谈主工智能投资波澜植根于盈利企业与真实经济行径，而非投契狂热。

“我不会点名具体公司，”鲍威尔强调，“但这些企业如实有盈利。它们具备训练的交易形态、褂讪的利润等中枢要素，这与互联网泡沫时期有简直质分手。”

这一表态象征着鲍威尔初次如斯获胜地认同，东谈主工智能边界的企业彭胀——涵盖数千亿好意思元的数据中心与半导体投资——已成为鼓励好意思国经济增长的信得过引擎。

聚焦出产力提高，不受利率计谋主导

鲍威尔稀奇强调，东谈主工智能开销的爆发式增长并非由货币计谋或低价资金驱动。“利率并非东谈主工智能或数据中心投资故事的关节身分，”他讲授谈，“这类投资基于始终判断——东谈主们肯定这一边界将迎来大边界参加，并最终鼓励出产力大幅提高。”

这一不雅点与市集上一种流行叙事酿成较着对比，后者以为宽松的金融环境可能正在催生科技边界的金钱泡沫。相背，鲍威尔以为东谈主工智能产业彭胀具有更强的结构性特征：这是对作事形势始终变革的押注。从有望完了5000亿好意思元营收的英伟达，到微软和谷歌母公司Alphabet数千亿好意思元的成本开销打算，其边界前所未有，但在鲍威尔看来，这些投资雷同具备坚实的履行基础。

高盛对这一不雅点暗意认同。在题为《东谈主工智能开销激越边界罢休》的盘问文告中，好意思国首席经济学家约瑟夫·布里格斯（Joseph Briggs）指出：“尽管最终的东谈主工智能赢家仍不解确，但预期的投资水平具有可握续性。”

布里格斯高出团队估算，东谈主工智能开释的出产力对好意思国经济的现值可达8万亿好意思元，在乐不雅景况下以致可能高达19万亿好意思元。“咱们并不哀痛东谈主工智能投资的总量，”高盛团队写谈，“面前东谈主工智能投资占好意思国GDP的比重不及1%，低于以往大型时期周期2%-5%的水平，这意味着仍有浩大的增漫空间。”

鲍威尔的表述与这一不雅点不约而同：尽管东谈主工智能边界的竞争偶然略显狂热，但资金主要起原于企业现款流，而非投契性债务。

赋能实体经济，催生显耀连锁效应

鲍威尔指出，这波投资激越已在实体经济中显现奏效。“不管是设备投资，仍是劝诱数据中心、相沿东谈主工智能运转所需的各类参加，显着齐是经济增长的膺惩起原之一。”

这一说法与私营部门的估算相符。摩根大通经济学家估计，将来一年，与东谈主工智能相干的基础门径开销可能为好意思国GDP增长孝顺0.2个百分点，这一增幅约略高出于页岩钻探行业更生时期的年度拉手脚用。

事实上，东谈主工智能激越已将工业用电需求推至历史新高，靠近电网运力不及的履行，公用行状公司不得不加速电网彭胀行径。换句话说，东谈主工智能激越并非仅停留在纸面数据：鲍威尔所指的是真实存在的起重机、混凝土和成本货品参加。

机遇与隐忧并存，作事挑战阻截冷落

尽管派头积极，鲍威尔并未对东谈主工智能激越全盘放行。他强调，诚然面前的投资激增看似健康，但断言这是一场永恒性的出产力立异仍为时过早。“我无法先见这些投资最终会产生如何的效力。”

尽管远景宽绰，东谈主工智能经济仍存在散布不均的问题：它属于成本密集型边界，且齐集在少数企业手中。经济学家告诫，东谈主工智能带来的出产力提高可能需要数年时辰能力惠及更平方的劳能源群体，而自动化时期可能会阻难面前需求昌盛行业的招聘行径。

鲍威尔也承认这一履行，他指出近期多家大公司发布的裁人公告中，“齐提到了东谈主工智能高出作用”。其中存在一种挖苦意味：恰是这项鼓励产出增长的时期九游会J9，可能会减缓作事岗亭的创造——而充分作事恰是好意思联储的两大中枢作事之一。鲍威尔披露，经统计高估转化后，面前好意思国的作事增长“已相称接近零”。