在群众光伏产业链剧烈震憾的2024年，多晶硅龙头企业新特动力(1799.HK)交出了一份营收下滑31%、净蚀本40亿元的答卷。然则，在这份看似昏昧的财报中，国外阛阓冲破、策略投资布局与逆周期本领插足的三大亮点，折射出企业穿越行业低谷的韧性。
多晶硅价钱腰斩负担事迹，非硅业务逆势增长
年报数据夸耀，新特动力全年营收212.13亿元，同比裁减超三成，中枢业务多晶硅板块成为主要负担。受行业产能迷漫冲击，多晶硅全年销售均价仅3.84万元/吨，较2023年暴跌60%，导致该板块收入暴减60%至77.5亿元，毛利率更跌至-30.7%。
但危险中亦有结构性亮点——国外逆变器阛阓爆发。电气开拓板块收入同比激增45.8%至30.53亿元，其中逆变器国出门货量超7GW，同比增长120%，成为增长最快的业务线。此外，电站建筑范围也大幅推广，风能、光伏电站建筑收入增长19%至74.57亿元，新疆准东3GW新动力基地等要紧步地开工，为改日绿电自供埋下伏笔。
火电钞票收购谋破局，现款流安全垫突显
濒临多晶硅行业穷冬，新特动力遴荐“逆逻辑”布局火电钞票。2024年通过增资控股新疆准能、准东动力两家火电企业，获取谋略1320MW煤电机组权利。治理层涌现，这两大坑口电站展望年孝敬投资收益超5亿元，在绿电波动周期中构筑利润缓冲带。
现款流治理亦通常彰显治理层的深厚功力。全年规画性现款流净额17.55亿元，虽同比下滑87.8%，但仍保捏正向流入。此外，货币资金储备高达116.63亿元，为本领升级和策略投资提供充足弹药。
研发插足逆势加码
在行业大宗裁减的布景下，新特动力研发用度同比大增34%至3.67亿元。往时获126件授权专利，累计领有国内880件、国际7件专利，参与172项圭臬编制。
在多晶硅分娩方面，聚焦分娩巩固性截止、节能降本降耗及产物性量擢升等瓶颈问题。在产物本领革命方面，参与研制的柔性多电告成流链变换器攻克了中压直流并网本领；功率模块及阀段的替代产物通过中国机械工业协会新产物强硬；组串式逆变器电网相宜性擢升征询告捷。在工程本领革命方面，聚焦工交易储能、零碳园区等愚弄场景完成15项革命处分决策征询及发布。
行业洗牌下的生计逻辑
尽管面前多晶硅价钱仍逗留在4万元/吨的本钱线隔壁，但业内分析师指出新特动力的转型策略具有前瞻性。“火电钞票+国外开拓+储能本领”的三元组合，既能对冲多晶硅周期风险，又卡位改日动力系统要道节点。”某券商新动力征询员评价。
结语
2024年的巨亏，流浮现光伏上游产能推广的集体逆境。但新特动力通过国外破局、钞票重构和本领深挖展现的求生意识，简略为行业提供了一个穿越周期的样本。跟着准东3GW新动力步地投产和西安逆变器工场产能开释，2025年能否已矣盈亏均衡，将成为不雅察行业复苏成色的要道规画。
有行业关联记者不雅察指出，在光伏这个“莫得护城河”的赛谈，企业的输赢手已从产能范围转向生态位构建。新特动力的火电投资看似背离碳中庸干线，实则暗合新式电力系统对天真性资源的需求——这简略恰是其在行业至暗时间埋下的回生筹码。
